С 1 января 2026 года резиденты Узбекистана смогут свободно инвестировать в компании, зарегистрированные в США, без получения разрешений от властей и без ограничений по сумме вложений. Центральный банк республики 16 декабря внес соответствующие изменения в порядок проведения валютных операций с движением капитала. Эти поправки реализованы в рамках указа президента Шавката Мирзиёева о создании Американо-узбекского делового и инвестиционного совета.
Теперь граждане Узбекистана и зарегистрированные на территории страны компании могут приобретать доли в уставном капитале и акции американских предприятий, создавать собственный бизнес в Штатах и направлять средства на пополнение оборотного капитала своих филиалов за рубежом. Единственное условие — средства для инвестиций должны находиться на счетах в узбекских банках.
Сроки и лимиты для инвестиций в США упразднены. Ранее при суммах свыше 10 тысяч долларов требовалось согласование с правительством. При этом ограничения на вложения в другие страны сохраняются — послабления распространяются исключительно на США.
Таким образом, регулятор официально разрешил переводы средств из Узбекистана для участия в капитале американских компаний и поддержки их операционной деятельности. Эти операции смогут осуществляться через счета резидентов в банках Узбекистана.
Эксперт-финансит Отабек Бакиров отметил, что новые правила могут привести к перераспределению и формализации денежных потоков через американские компании, работающие фактически в Узбекистане, включая участников государственных заказов и взаимно аффилированные промышленно-финансовые группы.
Профессор Нью-Йоркского университета в Абу-Даби Бехзод Хошимов также положительно оценил изменения. Он подчеркнул, что открывается доступ к крупнейшему в мире финансовому рынку, что важно как для сбережений, так и для инвестиций. Учёный допустил, что отдельные инвесторы могут использовать поправки в недобросовестных целях, но это вопрос правового регулирования.
Вместе с тем, по словам директора инвестиционной компании Kapital Depozit Фарруха Ходжаева, изменения действительно носят либеральный характер, однако их не следует трактовать как полную свободу инвестирования для всех категорий граждан. Он отмечает, что Центральный банк снял ключевые ограничения для резидентов, инвестирующих в США в форме долевого участия в компаниях или финансирования их филиалов. Однако это не означает автоматического допуска розничных инвесторов к американскому фондовому рынку.
Что остается нерешенным:
- прямые покупки физическими лицами акций публичных американских компаний (Apple, Tesla и других);
- торговля через иностранных брокеров в формате розничных портфельных инвестиций.
Эксперт обращает внимание, что действующее регулирование касается прямых инвестиций, которые, как правило, осуществляются через юридические лица, холдинговые структуры или специальные проектные компании.
В то же время, как отмечают аналитики, решение ЦБ Узбекистана имеет и оборотную сторону медали. Полная либерализация вывода капитала только в одну страну грозит массовым оттоком средств, когда внутренняя экономика нуждается в инвестициях. Это усилит дефицит капитала, волатильность валюты и замедлит рост реального сектора. Эксклюзивные привилегии одному партнёру повышают экономическую зависимость и ограничивают манёвр с другими инвесторами. При слабом контроле открываются пути для вывода доходов через зарубежные структуры, что снижает налоговые поступления и ослабляет стимулы для прозрачного бизнеса внутри страны. В итоге Узбекистан рискует стать донором чужой экономики вместо привлекательного места для равноправных инвестиций.